（美國）“金磚國”（BRIC）一詞締造者、高盛資產管理部門主席奧尼爾稱，他將重新定義新興市場的分類概念，把墨西哥、韓國、土耳其和印尼，與“BRIC”原有成員巴西、俄羅斯、印度和中國納入一個新歸類，合稱“增長市場”（growth market），以更好區分不同新興經濟體的實力差異。金磚四國最近邀請被奧尼爾指不夠資格的南非加入，“增長市場”概念大有另起爐灶味道，可能對國際經濟話語權的角力，帶來新衝擊。

奧尼爾（Jim O'neill）1月16日向客戶發備忘稱，他將於1月報告中，向客戶解釋自己的新歸類方法。奧巴爾指出，現時“新興市場”（emerging market）涵蓋的國家太廣，經濟前景參差不齊，因此這字眼已不實用。“有些新興市場確實只應被當作新興市場來交易，它們欠缺流動性，規模又小，投資者應緊記這一點。但是，在新興市場世界裡，當一個經濟體佔全球生產總值（GDP）的比例達到1%以上，並且具備上升潛力，就應受到重視。”

“增長市場”各佔全球GDP1%以上

奧尼爾2001年首創“金磚四國”一詞，以國家大小、人口規模及增長潛力作評核準則，最初被視為營銷噱頭。及至2003年，高盛發表報告，展望2050年的全球經濟形勢，預言屆時全球世界經濟格局將重新洗牌，金磚四國將與美國日本一起統領全球經濟，金磚四國的稱謂自此風靡全球。

金磚四國概念發展至今，不僅影響了國際投資者，還重構了全球政治舞台上的新興力量版圖。金磚四國2009年首度舉行峰會加強合作；在國際金融改革上，又成功爭取增加新興經濟體在國際貨幣基金組織（IMF）的投票權。去年底，作為金磚四國集團輪任主席的中國，更正式邀請南非加入。但奧尼爾當時已對這做法提出質疑，認為南非經濟規模“不夠資格”。

對於另起爐灶提出“增長市場”概念，奧尼爾透露，新評核標準除了量度股市規模，還衡量各國的GDP、企業盈利增長與資產回報波動等。“金磚四國”成員中，中國是全球第二大經濟體，佔全球GDP的9.3%（美國佔23.6%），巴西、印度與俄羅斯合計佔8%，而奧尼爾“提拔”的增長市場第二梯隊成員中，墨西哥和韓國各佔全球GDP的1.6%，土耳其佔1.2%、印尼佔1.1%。

高盛推“四國”獲豐厚投資回報

作為全球頂級投行，高盛報告一向是金融市場的重要風向標，“金磚四國”的概念，推動了發達世界投資者重新認識新興市場發展潛力，引導資本向這些國家流動。2003年，中印俄巴吸引的外來直接投資（FDI）規模分別為535.1億、42.7億、11.4億和101.4億美元；到2008年，這數字已增長到1083.13億、415.54億、703.2億和450.58億美元。大力推廣這概念的高盛，不但因此獲得金融話語權，還換來豐厚投資回報。在中國工商銀行改制時，高盛以每股約0.17美元、總投資25.8億美元，獲得7%的股本；近幾年，它兩度減持工行，套現約40億美元，其剩餘股份的市值在100億美元以上。

抗金磚國政治化
西方搶奪話語權

奧尼爾提出“增長市場”概念，大有試圖重奪西方對新興市場話語權的意味。在金融海嘯後，金磚四國（中印俄巴）已由西方發達世界投資者的搖錢樹，反過來變成挑戰西方的政治力量，還試圖跟西方爭奪國際經濟話語權。但奧尼爾顯然對金磚國愈益政治化的發展趨勢有保留，又質疑拉攏南非加入金磚國陣營，是出於政治動機。他說：“印度、巴西和南非的貿易往來歷來很頻繁，中國和非洲貿易也正在快速發展，而南非在商品資源上的優勢和其‘非洲’代表的地位，也是讓南非加入的原因”。

奧尼爾直言，創造“金磚四國”一詞時，沒想到它會演變成一個“政經合作機制”。他提出“增長市場”概念，正是企圖重新以“西方為本”的純經濟角度，去區分發展中國家，把南非踢出局。南非經濟佔全球GDP0.6%，不及奧尼爾界定的“增長市場”各個新成員。奧尼稱，雖然南非是非洲最大經濟體，但無法與墨西哥、韓國、土耳其與印尼這4國相比，更不能與金磚四國相提並論。

部份新興市場回報勝金磚國

從西方投資者角度看，奧尼爾重新定義新興市場版圖有現實意義，近兩年除金磚四國外，眾多新興市場相繼冒起，投資者選擇日益增加，而且它們的資產回報，比部份金磚國有過之而無不及，像去年中國經濟維持高速增長，但股市反而錄得負增長，跑輸全球股市。

新增4成員多屬親美

但“增長市場”概念的出現，也極可能引起政治效應，例如在“誰最能代表新興市場利益”上，便甚有可能與“金磚陣營”出現競爭。由於奧尼爾新名單中4個新成員國，要麼是長期與美國關係緊密的國家（墨西哥、韓國，以及北約成員之一的土耳其），要麼是近年美國積極拉攏對象（印尼），“增長市場”概念若能獲得重視和提昇，對美國應有好處。（香港明報）