（美國）美國國會“超級委員會”宣佈談判失敗，無法按法例要求，在11月24日感恩節前提交削赤方案，意味當局今夏定出的1.2萬億美元強制削赤機制，將在2013年啟動，包括向國防開支增長“開刀”，要在10年內減少6000億美元，惹來國防部強烈不滿。雖然談判破裂，但美國三大評級機構稱暫不會即時下調美國評級。奧巴馬揚言會運用否決權，反對國會通過任何阻撓強制削赤的措施，盼逼國會民主共和兩黨議員妥協。

美國22日公佈修訂的第3季GDP增長，由原先公佈按年增長2.5%，大幅下調至只有2%，遠差過市場預期，消息令美股受壓，道指初段跌近0.5%，其後稍為回穩。

國會跨黨“超級委員會”22日早上發表聲明，指“經過多月密集談判，我們得出的結論是兩黨無法趕及在限期前達成削赤協議”，但“希望國會可利用委員會已取得的成果，繼續為美國經濟尋找削赤辦法”。根據美國國會8月通過的調高國債上限法案，一旦“超級委員會”無法達成削赤協議，就會自動為2013至2021年的財政預算設定上限，變相強制未來10年自動削赤1.2萬億美元，當中國防和社福開支各佔一半。

強制削1.2萬億
國防社福各半

雖然事態反映兩黨政爭已嚴重妨礙美國削赤減債，但美國三大評級機構卻稱暫不會因此即時下調美國評級，就連曾在8月恫言有三分一機會在兩年內進一步降低美國評級的標普，也表示談判失敗僅反映今年8月的研判正確，但不會對目前評級再有即時負面影響。至於惠譽則警告，削赤談判失敗，對11月底決定是否下調美國信貸評級展望有負面影響；穆迪亦僅稱談判結果“有參考意義，但不具決定性”。

被指數字遊戲
國防開支仍增16%

若強制削赤機制將在2013年啟動，國防開支將是主要“開刀”對象，未來10年要減少6000億美元，若加上8月時已通過削減的4500億美元，總額更逾1萬億美元。但茶黨參議員保羅（Rand Paul）稱，這6000億美元的削減只是“數字遊戲”，削赤機制只是削減未來的國防開支增長，並非把現有的開支縮減——若沒有強制削赤，未來10年國防開支會增加23%；若有削赤機制，開支仍會增加16%。

免成奧巴馬籌碼
共和黨寧大選後讓步

美國國防部對談判失敗反應激烈，防長帕內塔（Leon Panetta）警告，強制削減開支對美國國防有嚴重影響，揚言整個國防體系將被撕裂。雖然有分析認為，共和民主兩黨難以承受強制削赤的政治代價（共和黨將得罪軍火商、民主黨則得罪基層支持者），可能乾脆透過立法把“自動”削赤機制廢除，但總統奧巴馬22日表明，會運用否決權，拒絕簽署任何阻止自動削赤機制的法案，圖逼國會就範。但有共和黨議員盤算，由於奧巴馬選情不穩，加上削赤機制要2013年1月才啟動，倒不如待明年大選有結果後，才爭取時間扭轉削赤具體方案，避免現時作出讓步，成了奧巴馬的競選籌碼。

軍火商打裁員牌
施壓國會

美國自動削赤機制啟動在即，各大軍火商為阻國防部削減6000億美元開支，正以就業問題作“武器”，向國會議員施壓，聲言若自動削赤機制生效，將導致軍火商大幅裁員、危及百萬高薪職位，對全國造成“極大的不良效果”。

業界鬼打鬼
F18望填補F35

美國航天工業協會（AIA）11月21日起已於主要州份展開遊說，強調軍火業對美國整體經濟的重要性，並希望團結業界阻止削赤機制減少國防開支。然而在攜手向政府施壓之餘，各大軍火商其實也在“鬼打鬼”，準備跟同業競爭，以保障自己在國防部減少開支後，仍可分得較多的軍火合約，在“大餅”縮小下，儘量爭大份。

例如軍火商洛歇馬便為了旗下的F35戰機，力爭國防部繼續花錢支持，聲稱延遲大舉引入F35戰機，只會令較舊型號戰機的價格上升，亦令國防部無法盡享大量引入F35戰機所帶來的降低維修成本好處；波音則向海軍大力推銷較便宜的升級版F/A-18戰機，以填補一旦國防部減少購置F35戰機的軍備缺口。

再降評級可掀海嘯
評級機構審慎

“超級委員會”無法達成削赤協議，但3大美國評級機構（標普、穆迪和惠譽）都表明不會立即下調美國的信貸評級。近年3大評級機構屢陷爭議，在處理次按債券評級上被指馬虎塞責，在處理歐債評級上被歐盟方面狂轟是興風作浪，至於標普今年8月將美債降級，也在美國惹來不滿，招來巨大政治壓力。但3大評級機構今次對削赤方案難產的“審慎”反應，至少未有即時惹來太多爭議。

降級可令短期融資凍結

市場人士顯然意識到，經過今夏標普降級後，若美國主權債務評級此時再有“風吹草動”，“貨幣市場基金”將不會再接受失去AAA評級的美債作為抵押品，而向金融機構貸款，這將導致整個短期融資市場凍結，金融機構借貸無門，就像2008年金融海嘯時一樣，導致全球金融災難。

箇中利害是這樣的：持有大量美債的貨幣市場基金，必須持有AAA級的資產，不過它們可按情況及需要，選擇以標普或穆迪的評級作為基準。所以，即使標普在8月下調美國AAA評級至AA+，由於穆迪確認美國仍屬最高的Aaa級，大部份的貨幣基金仍然毋須拋售美債，美債及其息口仍可安然無恙。

穆迪評級仍列最高
貨幣基金毋須拋售

不過假若標普再降美債級別，穆迪及惠譽很可能也要跟隨。一旦穆迪也下調美國最高的Aaa級，美國的AAA級招牌就會正式壽終正寢，貨幣基金和同樣持有大量美債的退休基金，就要拋售美債，美國債息便會急升。由於全球大量資產及貸款利息以美債息口作基準，若美債息口急升，所造成的金融震盪難以想像。是以即使現時削赤談判破裂，3大評級機構也難輕言降級。

“佔領運動”令民主黨談判企硬

美國超級委員會削赤談判無果，與“佔領運動”崛起有關？根據《Huffington Post》，這至少是一些自由派人士的觀點。報導指出，1年前，共和黨挾著中期選舉勝利的聲勢，在稅務和削減開支的重大談判，諸如延長小布什時代的富人稅務減免上，連傳捷報，但隨著《佔領運動》興起，高舉捍衛99%的旗幟，政治氣氛起變。來自紐約的眾議員納德勒（Jerry Nadler）便認為，一些民主黨人似乎認為可以在要求增加富人徵稅、反對共和黨大削醫保等開支上企硬。（香港明報）