（希臘）歐洲股市2月8日創半年新高，投資者對環球經濟增長的信心增強，加上希臘債務談判取得進展，都有利市場氣氛。《華爾街日報》稱，在希臘撇債問題上，手持大批希債的歐央行願意作出關鍵讓步，減輕希臘的債務負擔，令希債馬拉松談判終點在望。根據新協議，希臘可減少最多約110億歐元債務，現只欠希臘3大黨接納歐盟削赤換援助的條件。

由於希臘債務違約危機深重，希臘債券在二手市場的實際價值，早已遠低於面值。為紓緩歐債危機，歐央行去年多次以低於面值的價錢，購入希臘債券。

在希臘撇債談判上，歐央行和德國等一直強調不應要歐央行蒙受損失，堅持希臘未來要按債券面值償還。但《華爾街日報》透露，為了幫希臘減輕債務，歐央行最終同意以舊債換新債的方式協助，條件是希臘政府與私人債權機構的債務重組談判成功。

要求希債重組談判成功

根據方案，歐央行將以低於面值的價格，把去年在二手市場購入的希臘國債，換成由歐洲金融穩定機制（EFSF）發行的新債券。EFSF不會把這批債券歸入資產負債表，而是把債券交回希臘。希臘未來將要按EFSF跟歐央行所達成的低於面值“換債價”，向EFSF還款。根據這安排，歐央行和EFSF理論上都毋須虧錢，只是不會跟足債券面值收錢，這樣就可幫希臘減輕債務。

逾百億國債3．20到期

分析師估計，此安排可幫希臘債務減少110億歐元，也就是歐央行購入債券價格，與債券面值間的差額。但知情人士表示，其他歐元區國家央行不會參與任何撇債計劃，意味他們估計持有的12億歐元希債，希臘仍需按債券面值全數償還。

希臘須在3月20日前償還145億歐元的到期國債，與私人債權人洽談債務重組的時間已無多。

但是化解希債危機尚欠最後一關，歐盟堅持希臘須通過新一輪財政緊縮，才會批出第2輪約1300億歐元的援助，德國財長朔伊布勒，稱歐元區財長計劃2月9日會面商量撥款事宜，聽取希臘總理帕帕季莫斯和財長匯報政府與私人債權人的會談內容。但希臘各大黨領袖8日仍未就接納歐盟的削赤要求，達成共識。希臘兩大工會7日展開大罷工反緊縮，令雅典交通癱瘓，示威者更燃燒德國國旗泄憤。

專家：6關決定救希臘成敗

都兩年了，到底希臘債務談判何時了？歐洲政策中心分析師埃馬努伊利茲（Janis Emmanouilidis）認為，“時間真的、真的已經不多”。雖然現時已愈益接近達成解決協議，但他坦言，愈接近達成協議，愈有功虧一簣之虞。雖然他仍相信，希臘各黨派領袖會在最後一刻，跟歐盟和IMF達成削赤協議，換取千億歐元援助，但過去兩年希臘政府太多承諾沒遵守，早已失信於國際。

埃氏表示，這一輪希債危機要在3月1日歐盟峰會前得到緩解，最少要實現6條件：

1）希臘各大黨須同意就財政緊縮達成協議，但4月大選臨近，各黨都擔心此舉有如政治自殺。

2）希臘政府須向三巨頭（歐盟、歐央行和IMF）提供削支的書面承諾。

3）希臘政府須與私人債權機構，達成撇債方案，讓其2000億歐元債務，換成期限更長而面值減半的新債。

4）三巨頭須同意，撇債規模能令希臘債務從目前佔GDP的160%降至2020年的120%，否則仍需更多談判。

5）歐元區財長須為EFSF籌措更多資金，來為希臘不斷注資。

6）德國和芬蘭國會不可臨時收回政府處理希債危機的自由度。

（香港明報）