（日本）日本對外貿易意外反彈，雖然日本2月出口按年下跌2.7%，但2月的貿易出現順差，達329億日圓，遠好過預期的1200億貿易逆差，是日本對上4個月連續錄得貿易逆差以來，首次出現貿易順差，加上日本製造業信心改善，市場憧憬日本經濟反彈，刺激日圓匯價上升近0.8%，每美元兌日圓一度低見82.77。瑞銀分析指出，中國經濟好壞，將對日本出口構成直接影響。

扭轉連續4個月逆差

日本財政部公佈，日本2月出口按年下跌2.7%，好過預期下跌6.5%，金額跌至5.441萬億日圓，同時日本的進口亦較預期多，按年增長9.2%，為連續26個月錄得增長，達5.408萬億日圓，令日本錄得329億日圓的貿易順差，是自去年9月以來再次錄得順差。財務大臣安住淳表示，日本錄得貿易順差，主要是對美國出口的增長強勁，按年增11.9%，而對歐洲及中國的出口則分別跌逾10.7%及13.9%。

除了日本出口有好轉跡象，製造業信心亦見改善。根據路透社訪問的400間大型企業顯示，日本3月的製造業信心指數急增13點至+2，是2009年6月以來最大的單月升幅，主要是由於美國復蘇速度加快，以及日圓匯價回軟，均令當地製造業對前景漸趨樂觀。

市場憧憬日本經濟有望反彈，野村證券經濟師岡崎康平稱，今次的數據顯示“日本出口可望持續復蘇”，料今季日本經濟可以重回增長軌道，刺激日圓匯價升近0.8%。不過亦有分析擔心，由於國際能源價格高企，目前日本進口的石油氣價格較往年急增53.8%，將令日本的能源成本上升，打擊復蘇，現階段便認為日本經濟好轉屬言之尚早。瑞信一份分析報告指出，日本對華出口日增，中國經濟好壞，也將牽動日本的經濟。

能源成本升‧成復蘇阻力

今年1月，日本的商品及服務貿易逆差錄得破紀錄的1.475萬億日圓，加上日本在2011年首次在最近的31年錄得全年貿易逆差，市場擔心日本的出口“神話”破滅；日本央行不排除繼續增加日圓流動性，亦令日圓進一步受壓，觸發日圓兌美元匯價一度觸及近1年低位，每美元兌日圓曾報84.18，日圓匯價至今已經累跌了7%。（香港明報）