（美國）5月18日上市表現遠較預期失色的facebook，21日一開市便跌穿38美元的招股價，隨後更一路向下，跌幅一度達13%，與大市升勢相反。美國納斯達克（NASDAQ）交易所21日首度承認，旗下電腦交易系統設計有瑕疵，當要處理大量取消或更改交易的指令時會出現故障，搞砸了fb上市，儘管總裁格賴菲爾德堅稱，這次上市為fb籌集了160億美元資金，已是“非常成功”。

fb股價21日甫開市就跌至36.66美元，一度低見33美元，比18日收市價位大跌逾13.68%。事實上fb股價18日得以險守招股價收市，全賴上市包銷商摩根史丹利托市，但21日終於守不住。市場分析員帕赫特（Michael Pachter）說：“我相信包銷商意識到fb發行的股份太多了，市場根本沒足夠胃口容納這麼多股票。”

發行股份太多
市場難吸納

市場有關fb上市的另一關注點，是為何納斯達克交易所會在18日出現混亂。總裁格賴菲爾德（Robert Greifeld）辯稱，納斯達克本來已“做好充份準備”，在上市前夕密集測試，但未能及早察覺可能出現技術問題。

交易難確認
投資者撤市

納斯達克是在18日fb交易正式開始前出現問題。當時納斯達克正預早接受交易指令，但發現在某些情況下，若投資者想取消指令或改變交易內容時，電腦系統未有確認相關要求，令交易員大惑不解。fb原定18日上午11時正開盤，但納斯達克在拖延5分鐘後仍未能開盤，交易員又沒收到明確的消息更新，市場開始憂慮。

納斯達克堅稱，fb本身的交易量並未超乎預期，但由於fb本身上市規模龐大，加上市場反應太好，導致連繫買賣雙方指令去為首宗交易定價的過程，用了比正常略多的時間；與此同時，交易系統又遇上一連串要求取消或更改交易的電子信息。在買賣指令搭配時間滯後下，連串取消交易的信息湧現，結果就干擾整個交易過程，使系統反覆“reset”，納斯達克職員花了20分鐘去解決問題，直至當地時間上午11時半才正式開始交易。

納斯達克研賠償客戶

由於系統有以上故障，加上fb開盤後交投很活躍，結果很多代表基金大戶執行大規模交易指令的交易員，起碼在當地時間下午近2時，才知道買賣訂單是否成功提交，也不清楚最後成交價。在無從判斷買賣狀況下，一些大型投資者決定撤出fb股票市場，導致fb股價重挫。估計至少有3000萬股的交易受今次技術問題影響。

不少投資者因這場混亂，無法及時出售股票而招至損失，打算向納斯達克索償。納斯達克透露，將檢討需否向一些客戶賠償，交易所還打算重新設計上市系統，免重蹈覆轍。（香港明報）