（希臘）希臘緊縮派贏得國會重選，有望組成聯合政府，希臘脫歐機會大減，但對市場的刺激作用僅曇花一現，因為市場焦點重回西班牙，其銀行壞帳升至18年新高，拖累10年期債息創下7.285厘新高，西班牙股市下挫逾3%。分析指，希臘問題3至4個月內隨時再陷亂局，花旗指希臘脫歐機會維持50%至75%。

支持緊縮的新民主黨及社會黨在國會重選中分別獲129及33席，合共取得162席，在300席的國會的控制權超過半數，加上可能進入聯合政府的左翼民主黨有17席，令挺緊縮政黨的議席可達到179個，有望組成較穩定的聯合政府，繼續推行緊縮措施，暫時消除市場對希臘脫歐的疑慮。新民主黨黨魁薩馬拉斯6月18日會見希臘總統帕普利亞斯，獲授權籌組政府，稱“這是全歐洲的勝利”，強調希臘會遵守以往許下的緊縮承諾。

勝出黨黨魁：全歐洲勝利

受希臘政局暫時穩定下來的消息刺激，亞洲股市18日上升，日本及香港股市均升逾1%收市，同時帶動歐元匯價造好，歐元兌美元曾升至1.2748，為5月底以來的高位。不過，緊縮派組聯合政府的刺激作用只屬曇花一現，因為市場焦點已重新落在西班牙，西班牙央行公佈，當地銀行業的呆壞帳比例由3月的8.37%，進一步上升至4月的8.72%，為18年以來最高，金額達1527億歐元，水平是2007年時的10倍，拖累10年期債息急曾升至7.285厘創歷史新高。

西班牙壞帳18年最高

分析認為，今次選舉或只能換來一段平靜期，未能根治問題。瑞銀投資銀行環球經濟分析師唐納文（Paul Donovan）指出，希臘問題仍存有不確定因素，包括希臘與歐盟的緊縮談判，預料大市仍會繼續波動。資深歐洲經濟分析師威廉斯（Darren Williams）亦認為，由於過往希臘政府多次都無法解決危機及挽救經濟衰退，“除非新政府能夠採取激進的改革措施，否則3至4個月內希臘又會再次陷入危機的邊緣”。花旗集團表示，即使緊縮派勝出大選，希臘在18個月內脫歐機會仍維持在50%至75%。

德稱執行時間可協商

希臘選民支持緊縮，一直堅持不可以談判緊縮協議的德國亦有意讓步，德國外長韋斯特韋勒（Guido Westerwelle）指出，不會就希臘緊縮及經濟改革的條件談判，但在執行時間上有商量餘地，副財長坎佩特（Steffen Kampeter）亦稱，希臘不應過份受壓，暗示可放寬希臘達成紓困協議目標的時限。

中國外交部發言人洪磊18日說，中方尊重希臘人民的選擇，希望希臘議會選舉結果有助於穩定歐元區經濟形勢。

歐盟研推“輕量版”泛歐債券

法國及意大利等國支持的泛歐債券有新發展。德國傳媒報導，歐盟研推“泛歐票據”（euro bill）、即“輕量版”泛歐債券，助弱國短期融資，由於年期短、金額小，料德國反對聲音會較小，有關計劃將在月底交由歐盟峰會討論。另外，法國總統奧朗德領導的社會黨贏得國會大多數議席，有助推行其刺激增長政策。

金額小發行少
博德支持

德國《明鏡》報導，歐盟正研究推出短期“泛歐票據”的可行性，協助歐元區弱國短期融資。為避免引起德國政府反彈，以及防止成員國濫用發行“泛歐票據”，不再推行緊縮政策，“泛歐票據”的發行量限制至某一GDP的水平，若有成員國未能符合財政要求，下一年將被禁止透過發行“泛歐票據”作為阻嚇。由於“泛歐票據”的年期較短，違約機會較低，而且金額有限，相信德國的反對力度會較小，有關建議將會在6月底在歐盟峰會討論。

國會報捷利法推刺激措施

另方面，法國總統奧朗德領導的社會黨及其盟友贏得國會大多數議席，料取得國會577席中的314席，毋須在非盟友政黨的支持下，都可以控制國會超過一半票數，將有助奧朗德推行一連串的刺激經濟措施，包括向銀行及能源公司加稅。（香港明報）