（比利時）歐盟峰會6月28起一連兩天在火藥味十足下舉行。面對法國、西班牙及意大利等力倡發行泛歐債券，德國總理默克爾聲言，她有生之年都不會容許歐洲共同承擔債務，封上泛歐債券大門。意大利總理蒙蒂亦不甘示弱，強調不會在峰會當“橡皮圖章”，不惜延長會議至7月1日晚，也要在2日開市前達成穩定市場信心的協議，包括擴大歐洲救助基金的防火牆角色，協助歐豬國降低借貸成本。

德國、法國、意大利及西班牙財長27日晚上率先舉行會談，默克爾27日亦到法國，跟總統奧朗德開會，試圖縮窄分歧，惟峰會未開已瀰漫火藥味。默克爾26日與執政聯盟議員會談時，拋出可能是歐債危機以來最強硬聲明，說“只要我仍活著”，歐洲就不會共同承擔債務，排除由德國出手分擔各國債務或銀行負債的可能性。她批評共同承擔債務在“經濟觀點來說是個錯誤，且適得其反”。

拒共同分擔債務
議員：祝你長壽

默克爾的言論贏得在場議員熱烈鼓掌，有人更高呼：“祝你長壽！”她27日強調，要解決債務危機“並無簡易捷徑”，必須從根本解決問題，推動歐元區融合，否則任何方案只能粉飾門面，注定失敗。

意德兩國的國家隊，28日將進行歐國杯4強大戰，但兩國在歐債危機上的爭議，火藥味似乎猶有過之。意大利總理蒙蒂27日擺出一副要跟德國攤牌的姿態。他向國會表明拒當“橡皮圖章”，不能容忍峰會“無果而終”。他期望峰會採納具體措施，刺激經濟增長及穩定市場，包括擴大歐洲救助基金的“防火牆”角色，出手紓緩意債壓力，協助歐豬國降低借貸成本。他聲言已準備將會議延長至7月1日晚，務求2日開市前能有實質協議。意大利官員稱，蒙蒂決意向德國表達兩個信息，一是他獲得其他國家支持，二是如果意大利借貸成本持續高企，導致其政府垮台，歐盟也將有難。

意總理盼救助基金紓借貸成本

西班牙10年期國債孳息目前達6.8%，意大利亦達6.15%，處於崩潰邊緣。繼西班牙6個月短債中標息率26日急升至3.24厘後，意大利6個月短債中標息率27日也升至2.957厘，是去年12月以來最高。西班牙首相拉霍伊27日也直言，無法長期以目前的高企債息在市場融資，希望歐盟領袖利用現有的銀彈工具，支持歐豬債，穩定市場。

西首相：債息高企難再融資

歐盟領袖將在峰會上，商討加強銀行業聯盟，將歐元區銀行業監管，交給一個歐洲監管機構負責，以此換取動用救助基金提供存款擔保，並為破產銀行清算提供資金。草擬文本同時建議加強歐元國財政紀律，但刪去部份爭議條文，包括歐盟有權改寫成員國的財政預算。預料峰會將同意以1300億歐元刺激經濟，資金來自發行用於資助歐洲基建項目的債券、以歐洲投資銀行的資本借貸，並動用歐洲金融穩定基金（EFSF）。作為最大債主，德國也準備作出一些讓步，容許救助基金直接注資財困銀行。

德挾民意‧拒與法妥協
歐盟峰會難有成果

歐盟峰會召開前夕，德國愈見孤立。除了面對法國及意大利等歐元國聯手炮轟，中美等亦介入施壓，但德國總理默克爾挾著民意支持，反對泛歐債券的立場似乎愈見堅定，加上與法國總統奧朗德互不信任，令峰會難有成果。

望德揹債
法意拒交主權

ING bank經濟師布熱斯基認為，德國不肯改變立場，並不代表德國沒決心拯救歐元，只是德國堅持其拯救原則。默克爾拒絕考慮泛歐債券等“簡易”解藥，理由是它未有解決核心問題——歐元區部份國家財政紀律寬鬆，而歐盟控制權力不足。在這背景下發行泛歐債券，等同要德國幫手揹起這些“亂花錢國家”的舉債借貸。默克爾認為要徹底解決問題，只有歐元區加強整合，成員國向歐盟交出更多主權，才能令“擔保與控制相輔相成”，否則只會縱容南歐國家放任借貸、放任花費。

分析師麥基翁亦指，除非德國能控制其他國家的財政和銀行業政策，否則不會分擔其他政府舉債或銀行重組的責任。但另一邊廂，法國和意大利只想德國承擔責任，卻不願將主權讓給歐盟，法國更似乎與經濟結構改革背道而馳。當其他歐盟國提高退休年齡，奧朗德卻爭取降低，即使國家開支已相當於GDP的56%，在歐盟僅次於丹麥，但他仍打算繼續增加開支。由於德法立場南轅北轍，契合空間不大，而歐元政策一向是德法討價還價的成果，雙方拒絕妥協、互不信任，將影響歐元前景。

發行泛歐債恐違德憲法

貝倫堡銀行經濟師施米丁指出，即使默克爾肯妥協，發行泛歐債券也不符合德國憲法，隨時被憲法法院否決。德國《圖片報》則指出，德國不能妥協的另一原因，是德國本身債務最近已突破2萬億歐元，已“無力擔保”其他國家的債務。（香港明報）