（中國）針對水漫金山的熱錢湧入，內地的通脹已由預期變成現實。在一年一度的中央經濟工作會議下月召開前，錯綜複雜的內外局勢，再一次考驗溫內閣的宏調應變能力。

QE2阻人幣國際化

官方新華社昨天發出長篇報導，稱“內外多重嚴峻挑戰促中國經濟主動應變”，報導引述中國社科院工業經濟所副研究員楊斌警告說，由於目前全球經濟雙底衰退（double dip）的風險猶存，美國的QE2有可能造成“衰退型通脹甚至崩潰型通脹”。值得注意的是，報導指QE2“將嚴重影響人民幣的國際化進程”。因為中國面臨熱錢壓力，只能收緊資本項目，“這與人民幣國際化目標背道而馳”。預期中國為嚴防熱錢的衝擊，可能採取包括為熱錢設立專門帳戶，對資本項目下資金收取準備金，加強對結匯和售匯等各環節的管制等措施。

鼓勵民眾出國消費

報導還透露，“中國還將繼續改善外匯儲備的使用方式和途徑，進一步擴大對外直接投資”。北京大學教授、央行貨幣政策委員會委員周其仁昨日對這一點的“註腳”是，建議民眾到國外消費，企業應進行全球佈局投資，收購有技術含量、有品牌的公司，或者收購中國發展稀缺的資源，包括油田、農場、土地、森林等。

不過他又說，目前人民幣的匯率問題，抑制了部份需求。近日，多位學者也不約而同地提到升值抑通脹之方。看來，人民幣加快升值步伐的呼吁，已不止來自美國一方了。

不過也有內地學者呼吁當局小心經濟下滑，指現行的宏調措施已“過於嚴厲”，有悲觀者甚至預測，美國很快會面臨一場新的危機，這將直接導致中國明年，甚至整個“十二五”時期，外需都會處於萎縮過程，2013年中國經濟將陷入低谷。言之鑿鑿，聞者驚心，難怪溫內閣的宏調政策要小心拿捏，步步為營。（香港明報）