（日本）連日來日本地震新聞可謂幕幕震撼。3月11日，先有山搖地動的土地大撕裂，接著又有萬馬奔騰的海嘯瞬息間吞噬了一座又一座的城鎮，令人慘不忍睹。過去3天的兩次核電站爆炸更令舉世擔心，可以殺人於無形的核輻射會否禍及其他國家。日本首相菅直人以“日本正面對戰後65年來最大的危機”來形容當前的局面，一點兒也不為過。不過，一如古語所言，“有危便有機”，部份金融大行已著手部署捕捉相關的投資機遇，而一大投資主線正是日圓的強勢。

地震可以說是日本國運的一部份，因整個國家都是坐落於環太平洋地震帶之上，早已不知經歷過多少次的地震考驗。有人形容，日本是世上最懂得應付地震的國家。事實上，教人敬佩的是，日本每次都能從廢墟中恢復過來，相信這次也不例外。正因如此，無論是美資大行或日本的大證券行，都已著手評估是次9級大地震對日本經濟會造成多少傷害，最終目的當然是想捕捉當箇中的投資機遇。

以日本最大的證券行野村證券為例，13日便發出報告稱，“日本股票短期內是會有沽售壓力，但不會是一次深度調整”。此外，歐美主流財經媒體差不多一致看好日圓兌美元的走勢，因日本投資者長期持有大量美元資產，如今國家有難，無論是保險公司或私人存戶，都極可能需要出售手上的美元資產套現，然後購入日圓，以便把資金調回日本應急。

事實上，日本地震於11日下午2時46分發生後，日圓兌美元的匯價便出現了去年12月3日以來的最大單日升幅，並創下了近4個月以來的高位。延至14日，日本央行決定向市場注入巨額資金，以穩定市場情緒後，日圓兌美元的匯價才回落。

然而，市場的主流意見仍認為日圓升勢會持續，因為1995年1月17日神戶發生大地震後，日圓兌美元的匯價由當時的一美元兌99.11日圓，持續上升至同年4月一美元兌80日圓的高水平。3個月裡的總升幅多達18%，原因正是因為日本投資者大舉把資金調回本國重建。

當然歷史不會簡單地重複，特別是今次的地震，除了引發海嘯衝擊外，更發生了令人驚駭的核電站爆炸。後者的遺害會有多大，相信如今沒有人可以說得準。不過，當年神戶大地震對日本經濟的打擊也十分巨大，因為當時神戶正是東京以外日本人口最稠密的地區，亦是日本工業的第二大重鎮。

不過，野村證券的報告指出，日本國內工業總值在1995年地震後，只下跌了一個月，兩個月後便重拾地震前的水平。復蘇之快，同樣令人大吃一驚。反映日本股市走勢的日經平均指數在95年地震後的5個交易天下跌了8%，但其後的10個交易天便回升了5%。特別需要指出的是，95年時日股的平均市盈率高達53倍，如今日股則只是14倍。換言之，目前日股的抗跌能力，肯定遠較95年強。（香港明報）