中國成為美國債券最大的持有者後，債主的姿態越來越清晰。

債主有甚麼姿態？如果是坊間的大耳窿，必是一幅兇神惡煞、欠債還錢的模樣；若是合法債主如銀行，也必是按時討債，逾期罰款，沒有情理可講。照常理來說，所欠的債一天沒還清，欠債的都得看債主臉色，得罪不起。

近日，中美在許多問題發生爭拗，有中國軍事專家建議以經濟制裁措施，如拋售美國債券，反制美國對台軍售，充份展現出債主的姿態。此一建議在中國國內馬上引起回響，許多民眾都認為此辦法可行。

在美國財政部公佈最新數據，中國在去年12月已大幅減持342億美元美國國債，把頭號債主之位拱手還給日本後，外界更進一步猜測，中國債主正在發威，已開始展開對美國的報復行動了。

但事實並不然，中國即使作為美國的債主，也沒法完全施展債主的威風。

中美間債權人與債務人的關係，其實與一般情況不太一樣。就目前情況而言，美國並不怕中國拋售債券，因為美國看準，中國一旦大規模拋售美國國債，一旦引發市場恐慌，只會導致美元貶值，美元一貶值，中國外匯儲備中的美元資產也將跟著貶值，到頭來對中國自己一點好處也沒有。

隨著中國對美出口的迅猛增長，中國對美的貿易順差也逐年增加，由於人民幣目前還不能完全自由兌換，中國政府手裡頭只能積累大量的美元（美元在當今國際貨幣體系中仍具有無人可及的地位），當作外匯儲備。這筆龐大的外匯儲備，與其放著，不如拿來投資，而美國國債正是其中一個選擇。

中國拋售美國國債，最終只會殃及自己，而且會再度引發新一波世界經濟危機，中國領導人也清楚這點，意氣用事不得，否則後果不堪設想。（大馬星洲日報）