（中國）亞洲經濟可能仍然增長強勁，但傳統智慧在說，這些亞洲國家加起來的經濟動力與歐美經濟相比仍然十分懸殊，單憑它們可能無法令全球經濟繼續向前走。

畢竟，中國的GDP（現時是亞洲最大的經濟體）是美國GDP的五分之二，歐盟經濟總量的三分一，簡單地可計算出：假若歐洲GDP收縮1%，中國的GDP就需要增長3%去填補歐洲經濟收縮的損失。假若美國增長放慢了1%，中國的GDP也需要增加差不多3%去填補美國經濟收縮的損失。

這傳統智慧在國際貨幣基金組織最近發表的一篇有關香港經濟的工作論文中，得到印證。論文認為，歐洲經濟增長收縮1個百分點，香港經濟增長也將會因此收縮1.5個百分點。

上星期，我看到《金融時報》一個研討會的廣告，提到“中國和印度，加上東南亞新興市場，已取代西方國家，成為全球經濟增長的主要發動機”。真是這樣嗎？

意外地，答案是對的，至少當你看到全球GDP數字（以PPP計算）。按國際貨幣基金組織最新的GDP數據，中國、印度、日本、韓國（韓國），以及另外6個東盟國家的GDP總和佔全球GDP的份額，由1995年的23%增至2010年底的31%。同期，美國GDP佔全球份額就從1995年的23%下降至19.5%，歐洲亦由26%下降至20%。

查究一下2011年的數據和2012年經濟增長的預測，中國和印度的經濟增長似乎將會佔全球經濟增長的一半。若以上述10個亞洲國家的經濟增長合共計算，它們的總和將佔全球經濟增長的60%。

將這些數據分項，國際貨幣基金組織預計2011年全球經濟增長為77萬億美元（以PPP計算），只是略低於2012年預計的80萬億美元——即2012年只增加約2.5萬億美元。有趣的是，儘管正處於全球經濟衰退期，這個增長數字跟1990年代全球經濟增長的每年平均數相若，也跟2008年經濟危機前幾年的每年平均全球經濟增長約3萬億元的數字相差不遠。

簡單而言，即使衰退正在消耗著歐美經濟，全球經濟仍然繼續有實質增長，其幅度不下於過去15年的平均。

那麼，2012年的經濟增長將從何而來？超過37%（約9000億美元）估計是由中國貢獻，約12%（3000億美元）由印度貢獻，上述10個亞洲國家估計帶動約1.4萬億美元，對全球經濟增長貢獻約58%。基於這些數字，《金融時報》提出的問題：“在西方經濟趨於不明朗之際，亞洲可否領導全球經濟？”答案是肯定，卻又和直覺相反的——是的，亞洲可以做到。

中國可否避免硬著陸

當然，末日論者無疑會提出警告，房地產市場崩潰和內銀壞帳的挑戰必然使中國出現硬著陸。但我認為中國可避免硬著陸。儘管中國分散和不完整的經濟很難管理，中國在消除2009至2010年樓市泡沫所做的工作實在不錯。再者，在輕步推動著經濟改變、從過度依賴出口貿易轉為更多依靠內需的工作上，取得了平穩進展。

如果硬著陸真的可以避免，傳統智慧將會被推翻，亞洲很快就會以未來全球增長主要貢獻者的角色出現，有能力成為全球經濟的火車頭，不會再像以往那樣被人低估。對香港，對梁振英所揀選的財政司長來說，這必然是一個好消息。

顯然地，歐洲傳來的消息仍然會是壞消息，但我們可以對亞洲更具信心。儘管歐洲將長時間處於黑暗之中，亞洲可以為我們提供恢復能力。這當然要依靠北京制訂平和及有把握的經濟管理政策，儘管領導人換班交接必須在年底完成。（作者是公共政策研究公司Strategic Access總裁。他曾任《金融時報》駐港特派員，是《The Hong Kong Advantage》作者之一）（香港明報）