地球安然度過12月21日的“世界末日”，人們開始展望2013年會更好。然而，2012年全球經濟復蘇勢頭減弱，歐美等發達經濟體因陷債務困局而舉步維艱，主要新興經濟體如中國和印度也增勢放緩，只有少數新興經濟如印尼和菲律賓有不俗表現，卻依然要在2013年面對嚴峻的挑戰。

展望2013年，在歐美經濟仍然無法走出泥沼之際，東方將續扮演世界經濟火車頭的角色，“南高北低”的現象依然存在，但新興經濟體的經濟轉型調整難免，保增長、調結構和轉方式將成為主要新興經濟體的主要任務。

在美國，預料兩黨將在最後一分鐘達致協議，避過“財政懸崖”，美國經濟將於明年繼續在復蘇軌道上前行。不過，如果兩黨僅用臨時協議來躲過“財政懸崖”，沒有重塑中長期的財政方案，財政問題的潛在威脅將一直存在。

美國經濟於2012年總體呈溫和增長態勢，尤其是房地產市場觸底回升。未來的復蘇之路將面臨兩大風險：從內部環境而言，國會民主、共和兩黨圍繞財政政策的博弈短期內難有定論；外部環境方面，歐債危機的負面效應仍將存在。美國經濟的走勢將主要取決於上述兩大風險的影響，其中內部因素將佔主導地位。

歐洲方面，2012年下半年尤其是9月初歐洲央行出台新的“購債計劃”等“救急”行動後，歐債危機形勢明顯趨緩，希臘退出歐盟的幾率大減不少，但意大利總理蒙蒂辭職卻為歐盟再添變數。

經濟復蘇乏力是歐元區明年甚至更長時間面臨的最大風險，因為經濟增長是債務國削減債務、重建信心、步出危機的基礎條件，如果經濟停滯甚至衰退，必然會導致債務危機惡化。

數年前始於美國進而肆虐全球的金融危機，改變了世界經濟格局。危機前，發達經濟體為“領頭羊”，而危機後主要新興經濟體則為全球經濟重要引擎，對全球經濟增長貢獻率達到50%左右。作為新興經濟體的“老大”，中國的經濟改革已步入“攻堅階段”。在外部需求減弱和內部宏觀調控大背景下，2012年年初以來，中國經濟增速持續放緩，前3季分別增長8.1%、7.6%和7.4%。

而新近公佈的數據顯示，中國經濟已築底，企穩回升勢頭顯現。

在日本，安倍上台後，日本央行馬上採取激進的貨幣寬鬆政策，可能最終影響到日本國債的市場信用。一旦日本長期國債收益率快速上升，在全球金融市場動蕩之際，日本版債務危機可能不期而至，這將給日本經濟和金融市場帶來滅頂之災。日本激進的貨幣寬鬆雖可製造通貨膨脹，卻可能為自己設下很大的陷阱。

美聯儲（Fed）、歐洲央行和日本央行爭相採取貨幣寬鬆政策，已為新興經濟體製造了很多麻煩，流動性的泛濫導致熱錢流竄，將使新興經濟體，特別是東南亞和拉丁美洲為防貨幣與資金市場大幅波動而大傷腦筋。

新興經濟體2013年將難以避免的必須調整它們的經濟結構，以減低歐美出口市場萎縮的衝擊，維持經濟增長，這些轉型的挑戰將確保新興經濟體在2013年繼續引領世界經濟向前行，而如何面對歐美量化寬鬆政策的衝擊，中國這個世界第二大經濟體扮演決定性的角色，新興經濟體成敗，攸關中國於2013年如何使其經濟恢復高速增長的勢頭。

■作者：金鋒

（馬來西亞星洲日報）