大馬企業信心再傳警報。大馬經濟研究院（MIER）最新公佈的調查顯示，大馬2012年第4季商情指數（BCI）進一步下跌1.9%至94.1點，寫下逾3年新低水平。

這也是該指數連續三季滑落，以及連續兩季低於100點的關鍵門檻水平，顯示了本地商家對營運前景依然憂心忡忡。

全球經濟不明朗，加上國內大選和最低薪金制措施等問題糾結，令大馬企業商情趨向低迷。

外圍因素方面，美國財政懸崖應是打擊企業信心的最大因素，去年第4季正是財政懸崖大限逼近的時刻，全球投資者都在擔心美國經濟可能會墜落深淵，大馬商家自然也樂觀不起來。

同時，在歐洲中行宣佈無限量買進歐洲公債之下，歐洲債務危機暫告解除，但這只反映在金融市場上，歐元區股匯市齊揚，而實質的經濟基本面依然疲軟，歐洲繼續面對高失業問題和經濟衰退困境，影響大馬商品在歐洲的出口需求。

海外市場烏雲蓋頂，本地企業難以安枕無憂，而回望國內市場，同樣令商家眉頭深鎖。國內大選遲遲未舉行，政局不明，令商家不敢輕舉妄動，而今年開始實施的最低薪金制，也加重了企業的人事成本負擔。

展望未來，我們相信本地商家在上半年仍將審慎看待營運前景。

美國財政懸崖危機雖然已經暫告化解，但國債上限和財政赤字問題正接踵而來。美國的政府債務最快會在2月中抵達上限，若屆時國會未同意調高債務上限，就可能導致美國政府違約，進而衝擊金融市場。

最新進展顯示，美國眾議院將會批准暫時調高債務上限至足以應付3個月的水平，以緩解財政部即將耗盡資金的風險。

而早前的財政懸崖問題中的自動削減支出機制，參眾兩院也是將生效日期推遲2個月。

換言之，美國兩黨繼續採取拖字訣，這只是讓計時炸彈引爆的時間延後，問題始終未解決，美國財務問題仍是全球經濟的心腹大患。

至於歐洲方面，歐債危機則初現減緩跡象，金融市場回升的利好因素正擴散至經濟層面，而中國則剛宣佈第4季經濟成長7.9%，寫下兩年來最大升幅，顯示中國未面對硬著陸危機，經濟有望穩健前進。這些新進展都意味著全球經濟開始逐步放晴，這將有助於帶動大馬出口成長，再加上國內需求保持穩健，從而適度抵消美國財政問題的衝擊。

但是，國內大選課題仍將繼續牽制市場，商家在大選前將繼續採取觀望態度，不敢展開重大投資。

惟一旦大選舉行，不管哪個政黨最終獲勝，相信都將採取利商政策，繼續鼓勵投資活動和吸引外資，隨著局勢明朗化，大馬企業商情指數才有望止跌回升，經濟前景料可豁然開朗。

■星洲日報／社論

（馬來西亞星洲日報）