（希臘）歐洲債務危機持續擴散，評級機構標準普爾週三（4月28日）下調西班牙長期主權信貸評級，由原來的AA+下調至AA，評級前景為“負面”，歐元應聲跌至1年新低。身處危機核心的希臘，週三宣佈即日起禁止沽空股市兩個月，阻止股市崩盤。英美傳媒報導，國際貨幣基金組織計劃增撥100億歐元（132億美元）助希臘紓困。

IMF擬增撥1000億紓困

IMF總裁卡恩（Dominique Strauss-Kahn）週三與歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）趕到德國柏林，遊說德國國會議員支持拯救希臘事宜。德國一直抗拒援助希臘，但在標普把希臘主權評級降至“垃圾級”後，德國政府與國會的態度有所軟化。德國財長週三亦稱，國會最快可能在5月7日決定拯救希臘。德國反對派領袖與特里謝會面後則稱，歐盟與IMF未來3年對希臘的援助可能高達“1000億至1200億歐元”。

歐盟和IMF雖承諾在未來3年向希臘提供援助，但一直未透露具體金額，只承諾在首年撥出450億美元，歐盟負責其中300億。《金融時報》和《華爾街日報》週三報導，IMF計劃將其首年援助希臘的金額，由150億歐元增加至250億歐元。

市場憂債務重組
希臘債息狂飆

歐盟與IMF派定心丸，令歐美金融市場週三回穩。葡萄牙開市早段雖急跌6.5%，但其後明顯反彈。希臘宣佈即日起至6月底禁止沽空股票，股市大幅低開後回穩。但希臘債市持續大幅波動，2年期國債孳息週三最多升至逾38厘。短債息飆升，反映了市場愈來愈擔心即使獲得歐元區和IMF的援助，希臘仍可能需要進行債務重組。標普稱，若希臘出現債務違約，債權人只能收回30%至50%的投資金額，即最多可能會虧損2000億歐元。不過，歐盟委員會官員堅稱，在希臘政府、歐盟相關機構和IMF於雅典進行的談判中，債務重組並不在考慮範圍之內。

面對資金撤走，葡萄牙總理蘇格拉底（Jose Socrates）和反對黨領袖週三召開緊急會議後宣佈，該國將加速削減政府開支，並聲言會對抗“投機性攻擊”。歐盟主席范龍佩（Herman Van Rompuy）宣佈，歐元區國家領袖將於5月10日召開緊急會議，商討希臘債務危機。

歐央行扛債上身陷兩難

希臘債務危機成為歐洲銀行業的計時炸彈，歐洲央行首當其衝，恐令歐元進一步受衝擊。歐洲央行是希臘主要資金來源之一，它可能會因希臘政府拖欠還款與希臘金融機構倒閉而承受重大損失，但若它收緊借貸規定，又會增加希臘銀行業的壓力。

歐洲央行自2008年金融危機惡化後放寬抵押條款，容許銀行以手上的政府債券作抵押，換取低息貸款。穆迪資料顯示，希臘銀行業今年3月底有680億歐洲央行資金，約佔他們總資產14%至15%。

歐洲央行拋出的這條救生索，不但令希臘銀行避免陷入信貸凍結的困局，還有助阻止希臘財政危機蔓延至整個歐洲銀行體系——根據國際清算銀行統計，歐洲銀行業向希臘提供1886億美元借貸，法德佔逾六成。希臘一旦違約，歐洲銀行業將遭遇重挫，若其他“PIIGS”國家的情況惡化，後果更是不堪設想。

希臘債券跌價
歐央行需追孖展

但歐洲希臘債務評級持續下跌，卻令歐洲央行風險大增，自身難保。花旗首席經濟師比特（Willem Buiter）指出，由於希臘債券價格下跌，歐洲央行需要向希臘追加抵押品（俗稱“追孖展”）來減少自身負債，意味希臘銀行業向歐洲央行借貸的難度增加。若市場拒買希臘債券，歐洲央行帳面上亦將錄得重大虧蝕。

德人反對施援
憂有借無還

歐盟與國際貨幣基金組織（IMF）拯救希臘的計劃順利實施，取決於德國的態度。歐洲央行行長特里謝與IMF總裁卡恩週三趕往柏林，遊說德國國會議員支持救助方案。但德國社會反對救希臘的聲音仍強烈，一名政府經濟顧問警告，救希臘將令德國血本無歸，並且驅使PIIGS其他國家伸手求援。

按照歐盟與IMF救助方案，歐盟首年將撥款300億歐元，德國負責其中84億。德國政府經濟顧問辛恩（Hans-Werner Sinn）警告，希臘將有借無還，“希臘不會還錢，最終只會要求德國豁免還債”。他還說，拯救希臘會開壞先例，讓其他債台高築的歐元區國家效法，“意大利或西班牙有可能會向我們施壓要求救助，因有先例可循”。

專家警告救希臘開壞先例

德國《世界報》調查顯示，近六成德國人不願拯救希臘，全國最暢銷報章《圖片報》更大字標題質疑：“為何我們要為希臘人的奢侈退休金埋單？”此報引述經合組織（OECD）與歐盟統計局數據指出，由於希臘政府用稅收津貼，當地人只需繳納總薪金6.67%作為退休金，德國人則要支付9.95%，這意味當希臘向外求救時，德國與歐洲其他國家便要“把錢倒進希臘的無底深坑”。

分析家相信，社會反對聲音強烈，令5月9日將要面對重要地區選舉的德國總理默克爾（Angela Merkel）不願對希臘過於仁慈。（香港明報）